Глобализации венчурного капитала

Как в американской промышленности стала еще более глобальный характер, мы находим, что венчурный капитал больше не является исключительно американским феноменом. Европе и на Дальнем Востоке, в первую очередь, стали основными игроками на арене венчурного капитала. Рамон В. Рейеса Назем

Как предпринимательской деятельности становится более заметным на международном уровне - тенденция, которая должна продолжаться в течение всего десятилетия - мы, вероятно, увидеть становление индустрии венчурного капитала по всему миру. Большинство стран находятся на ранней стадии развития по отношению к Соединенным Штатам. Однако, как мы скоро увидим, ряд европейских и азиатских стран, чьи венчурного капитала отраслей параллельно с экономикой США, имеют достигнут значительный прогресс в последние годы.

Венчурного капитала в Европе

На протяжении многих лет европейцы вложили значительные средства в американские венчурные с ограниченной ответственностью. Совсем недавно они приступили к формированию товариществ с ограниченной ответственностью своей, - а также в сотрудничестве с американской венчурные компании - вкладывать средства в европейские компании. Эти товарищества с ограниченной довольно региональных, более 80 процентов инвестиций приходится на компании из той же страны, фирмы венчурного капитала, финансирование сделки.

По данным Европейской ассоциации венчурного капитала (EVCA) - которая является европейским эквивалентом наших Национальной ассоциации венчурного капитала (NVCA) - больше денег, был поднят фирм венчурного капитала в Европе в 1987 году, чем в США: 5,1 млрд. долл. США против 4,9 млрд. долл. США.

Отличный признак роста отрасли венчурного капитала в Европе является рост EVCA себя, которая была основана в Брюсселе в 1983 году. EVCA в настоящее время около 200 членов по всему континенту, что делает его сопоставимым по размерам с NVCA, который был основан десять лет назад в США

Венчурный капитал деятельность лишь недавно стало одной из основных сил в Европе. Еще несколько лет назад, состояние (как в Великобритании и Франции) и банков (в Германии), полностью доминировали. В общем, мало предпринимательского риска, так как срок работы представляется более ценным, чем предпринима-preneurism.

Эта ситуация резко изменилась за последние десять лет, благодаря изменениям в государственной политике и общей деловой климат в этих странах. Возможно, наиболее важное значение имеет создание более-прилавок или вторичный фондовые рынки (аналог нашего NASDAQ), в большинстве европейских стран. Эти внебиржевой рынки ослабили правила, чтобы меньше, новых компаний рассматривают IPO в список своих компаний при достаточно низкой стоимости.

Во многих отношениях, венчурный капитал активности в Европе очень похожа на, что в Соединенных Штатах, только на более ранней стадии развития. Одним из ключевых отличий является источником венчурного капитала. В отличие от США, где основных инвесторов венчурного капитала партнерства пенсионные фонды, корпорации и страховые компании, основным источником средств в Европе, банки, которые обеспечивают примерно 20 процентов от капитала (выше в Италии, Франции, и Дания). Банки следуют государственные учреждения, страховые компании, корпоративные инвесторы и пенсионные фонды. Только Великобритания несколько, как в США в связи с этим, в том, что 25 процентов капитала (по сравнению с примерно 50 процентов в США) исходит от пенсионных фондов.

Четыре отрасли получают наибольший процент финансирования венчурного капитала в Европе были промышленной продукции, потребительских товаров, компьютерной техники и других изделий электроники. Все большее внимание на высокие технологии, не должно быть ничего удивительного, поскольку Существуют серьезные высоких технологических центров по всей Западной Европе, которая известна своей продвинутой стадии технологического развития. Западная Германия, Великобритания, Франция, и в меньшей степени, Нидерландов и Италии, вкладывают большие средства в R

Syndication сделок началось сравнительно недавно (и в ограниченных масштабах) в таких странах, как Бельгия, Германия и Франция. Тем не менее, интересные последние развития является создание общеевропейской сети фирм венчурного капитала в 12 крупных европейских корпораций - в том числе Bosch, Fiat, Olivetti, Петрофина, Phdilips, Pirelli, и Volvo. Эта сеть инвестировала эквивалент 30 млн. долл. США в холдинг, в который инвестирует в фонды венчурного капитала в Европе.

В Европе, деятельности венчурного капитала была наибольшей в Соединенном Королевстве, которая примерно половину от общего объема средств инвестировано около половины от общего объема средств, имеющихся для инвестиций в Европе. Нидерланды и Франция следующий крупнейших игроков в этой отрасли, за которыми следуют Бельгия и ФРГ. Тем не менее, в последнее время, другие страны Западной Европы начали играть более важную роль в этой области, в результате исключительных рост в Италии и Скандинавии, а также в других странах уже упоминалось выше.

Это значительно повышает запуска активности в Европе. В расчете на душу населения, число новых предприятий в Западной Европе почти столько же, Соединенные Штаты Америки. Основное отличие заключается в том, что США увеличился на начальной деятельности шесть раз за последние 30 лет, а в Европе остается относительно постоянным. С совокупного валового национального продукта (в долларах США) для 12 стран-членов Европейского Сообщества (ЕС) более чем на $ 4 трлн, что примерно равно, чем в США, а также с общей численностью населения 320 миллионов, что составляет примерно равно, что в США и Японии, вместе взятых, Есть огромное возможностеи для роста индустрии венчурного капитала, предпринимательских компаний и экономики в целом в Европе. Это стало особенно заметным в 1992 году начинается, на котором ЕС будет удалить большинство из оставшихся барьеров между странами-членами.

Великобритания

Хотя индустрии венчурного капитала в Великобритании является относительно новым, последние усилия, такие, как налоговые льготы и законодательство, разрешающее опционов планы, которые поощряли предпринимательской деятельности, которые помогли промышленности значительно. Например, администрация Маргарет Тэтчер, разработала бизнес Start Up Схема (который впоследствии стал Расширение бизнес-план), который предусматривает налоговые льготы для лиц инвестиций в предпринимательских компаний.

Кроме того, в индустрии венчурного капитала была сообщница, хорошо развитого финансового центра, который имеет два внебиржевой фондовые рынки - рынок не котируемые на бирже ценные бумаги (USM), что внебиржевой рынок создал в 1981 году и является филиалом с Лондонской фондовой бирже, и Соловей рынок, образованный в 1987, который более спокойно, чем требования USM.

Результатом стало резкое увеличение числа венчурных поддержке IPO, как это показано в таблице. Эти события побудили ряд видных предприятие американского капитала фирмы, такие как Citicorp, TA Associates, и Алан Patricoff Associates открыть офисы в Лондоне.

Потому что Соединенное Королевство Английский-говорящих стран, то можно легко импортировать подготовку венчурных капиталистов из Соединенных Штатов и экспорта работников венчурным капиталом компании на обучение в Соединенных Штатах. Кроме того, стили, бизнеса и культуры в Великобритании и США достаточно близки, чтобы для обмена специалистами между двумя странами. Эти факторы могут способствовать развитию венчурной индустрии в Великобритании, который уже явным лидером с точки зрения венчурного капитала активности в Европе.

Франция

Одним из первых значительных стимулов для венчурного капитала, активность во Франции пришел в 1971 году с создания soci Корпоративные инвесторы в SFIs - наиболее заметным из которых является Sofinnova - может списать свои инвестиции в целях налогообложения. Это, в сочетании с налоговой ставке 15 процентов от прироста капитала при условии, что основу для нынешней венчурной индустрии.

Венчурный капитал деятельность во Франции начали снимать в 1983 году с созданием Seconde Marche, его внебиржевой рынок. Это было вскоре после этого с созданием soci своим акционерам.

Это привело к примерно 40 компаний собирается общественности в год, по сравнению с два или три десятилетия назад. Кроме того, французские капиталисты предприятия имеют значительный опыт в американо-типа венчурных инвестиций. Например, Paribas, ведущего французского банка, была фондов венчурного капитала в США и Японии за последние десять лет.

Самым большим вопросом, однако, есть ли соответствующие предпринимательского климата во Франции - стране, где промышленность традиционно почти полностью доминируют государства - с целью стимулирования роста индустрии венчурного капитала там.

Германия

Германия, ВВП около $ 100 миллионов, является самой богатой страной в Европе. Традиционно, в Германии были "большого бизнеса" направленность, что требует высокого уровня профессионального опыта управления; предпринимательства не были воодушевлены промышленности доминируют банки, которые имеют жесткие требования, которые мешают ранней стадии предприятий или государственных политических решений. По этой причине деятельность венчурного капитала была не столь сильна в этой стране, как это могло быть. Еще несколько лет назад, у нас было лишь несколько небольших фирм венчурного капитала, в Германии, большинство из которых были под иностранным контролем.

Около 1986 года ситуация начала меняться. Таким образом, климат в Германии становится все более подходящим для развития индустрии венчурного капитала там. Немцы имеют высокий уровень сбережений (около 15 процентов своего личного дохода), которая может обеспечить большой бассейн венчурного капитала. Кроме того, налоговые законы начинают поощрять инвестиции в акционерный капитал. Кроме того, Германия создала новый вторичном рынке (Geregelter Markt) в 1987 году, чтобы обеспечить выход из венчурных инвестиций.

Традиционно немцы вложил значительные средства в венчурные партнеров в Соединенных Штатах. По мере развития вторичного рынка в Германии, мы можем рассчитывать только на индустрии венчурного капитала в Германии расти в ближайшие годы.

Нидерланды и Бельгия

Голландия является одним из ведущих венчурных рынков в Европе. Эта страна обладает необходимыми для предпринимательской деятельности, а также соответствующие стратегическое положение для содействия дальнейшему росту своей отрасли венчурного капитала. Кроме того, Нидерланды сильного вторичного рынка, на параллельном рынке, который служил в качестве выхода маршрут для венчурных инвестиций, поскольку она была создана в 1982 году.

Бельгийское правительство создало "Сосьете novatrice" ("инновационной компании"), которая предусматривает такие стимулы для роста новых, высокотехнологичных компаний, как снижение налогов на прибыль корпораций, повышение инвестиционной льготы, а освобождение от налогов на недвижимость для компании . Кроме того, государство обеспечивает прирост капитала, налоговые льготы и личные налоговые льготы для инвесторов, в этих компаниях.

Бельгия имеет относительно небольшой бассейн венчурного капитала, но высокие темпы роста инвестиций, в основном благодаря общественной деятельности и политики стимулирования только что рассмотрели. В январе 1985 года на вторичном рынке с довольно расслабленной требований был создан в Бельгии. Таким образом, индустрия венчурного капитала, очень здорово там. Это как раз противоположная ситуация из Италии, стране только начинают обращать внимание на некоторые из этих вопросов государственной политики.

Скандинавия

Ведущих скандинавских стран на арене венчурного капитала является Швеция, которая расширяется примерно с одинаковой скоростью, как в Соединенном Королевстве. Его венчурного капитала промышленности, а спящие до 1982 года, из-за препятствия - двойного налогообложения и очень высоких налоговых ставок (которые были выше, чем 85 процентов для физических лиц) - в связи с любым типом инвестиций в акционерный капитал.

В настоящее время, однако, более благоприятным налоговым законодательством в отношении инвестиций вызвали рост индустрии венчурного капитала там. Кроме того, внебиржевой рынок, который предоставляет возможности для "выхода", была создана в 1983 для оказания дальнейшей поддержки его развития.

Швеция была необычайно высокий уровень предпринимательской деятельности, а также высокий уровень образования населения. Эти факторы могут сделать Швеции еще более привлекательными для венчурных капиталистов в ближайшие годы.

Люди могут многое узнать об индустрии венчурного капитала в США, изучая события в Европе, и наоборот. Есть некоторые общие моменты, характерные странам с сильной индустрии венчурного капитала. К ним относятся:

* Либеральной налоговой структуры;

* Сильные внебиржевой рынок;

* Гибкие правила труда;

* Дерегулируемых отраслях, а также

* Культуры подходит для предпринимательской деятельности.

Странах Европы, лучший дисплей этих характеристик - например, объединимся Великобритания и Нидерланды - достаточно развитая промышленность венчурного капитала. Как и другие европейские страны прогресса в этих аспектов - таких, как в Италии и Германии - нет соответствующего расширения деятельности предприятия столицы. С другой стороны, в странах Восточной Европы, как правило, не показывать выше характеристик, как представляется, несколько лет из развивающихся индустрии венчурного капитала.

В целом, перспективы для индустрии венчурного капитала в Европе - Западной Европе, в частности - является очень привлекательным. Кроме того, огромные возможности существуют для синдикации с американских венчурных фондов для инвестирования в Европе и Соединенных Штатах.

Венчурного капитала в Израиль

Венчурный капитал в Израиле, в действительности не существует в качестве отдельной отрасли, как это происходит в Соединенных Штатах. Напротив, израильское правительство, в соответствии с ее миссию по содействию в высокотехнологичных отраслях промышленности, субсидирует исследования и разработки малых предприятий. Управление Израиля ученых главный, который является частью Министерства промышленности и торговли, матчи каждый доллар инвестиций малых компаний в отдельных перспективных проектов, технологий.

Финансирование также доступна в виде кредитов от двусторонней Израиля и Соединенных Штатов промышленных исследований и развития (как правило, называют F BIRD), которые финансируются совместно с США и израильского правительства.

Некоторые венчурного капитала стала доступна, часто в виде заемных средств, некоторые из крупных банков, в Израиле - Израиль Скидка Банк, Банк "Леуми", или банка Hapoalim. Кроме того, выход автомобиля существует венчурным капиталом, израильские компании, хотя и в зарубежных странах. Уже более десятка израильских компаний котируются на NASDAQ и Американской фондовой бирже. Один из самых известных израильских публично торгуемых компаний Elron Электроника Industries, Ltd, высокотехнологичная компания, которая является специальным партнером "Афина Venture Partners, венчурного капитала, который инвестирует в компании ранних технологий этапе.

Венчурного капитала в Японии

Японии переживает свое второе бум венчурного капитала. Его первая, которая произошла в период с 1973 по 1975 год, закончившийся в период распада японской внебиржевой рынок, который отчасти является результатом резкого скачка цен на нефть в 1974 году. Рынок венчурного капитала взял снова в 1982 и в 1983 ведущих предприятий Японии капитала фирмы, Японии связанного финансовой компании (JAFCO; связанных с Nomura Securities, крупнейшая компания-Япония) привлек $ 23 млрд иен, или около $ 100 миллионов.

Ведущих венчурных компаний в Японии, являются дочерними компаниями "Большой или Японии 4" ценные бумаги компании (Nomura, Daiwa, Nikko и Yamaichi, которые составляют подавляющее большинство всех сделок на Токийской фондовой бирже), или из крупнейших банков ( Например, Sumitomo Bank, Mitsubishi банк, Mitsui Bank). Девять крупнейших банков в мире расположены в Японии, крупнейшей один Дай-Ici Kangyo банк с активами около $ 400 млрд, почти в два раза больше Citicorp, крупнейшего банка в США. Таким образом, не должно быть никакой нехватки финансовых ресурсов для венчурного капитала в Японии.

Природа инвестиций

Японский венчурных инвестиций для разработки будущих бизнеса материнской компании. Как правило, иностранные инвестиции были в предприятия, на более поздних стадиях развития. Однако в последнее время наблюдается тенденция для финансирования новых предприятий. Во многом это результат Министерства международной торговли и промышленности (MITI) гарантируют программы для начинающих предпринимателей.

Потому что на прирост капитала не облагается налогом, в Японии, частные инвесторы получат стимул вкладывать свои деньги в фонды венчурного капитала. (То же самое стимулирования не существует для корпораций, чьи доходы от прироста капитала облагаются по ставке 50 процентов.) Тем не менее, индустрия венчурного капитала в Японии не снял, как это было в Соединенных Штатах, то в значительной степени связано с японского отношение риска. Это объясняет, почему японские менеджеры пенсионных фондов инвестировать большую часть своих активов в "голубых фишек" компаний. Кроме того, риску отношение влияет на формирование управленческих команд в новых, небольших предприятий. Часто бывает трудно для таких предприятий, по набору менеджмента качества и персонала из созданных компаний в связи с сильным акцентом на страны пожизненного найма.

Еще одним важным препятствием для венчурного инвестирования капитала в Японии традиционно было отсутствие "выхода транспортного средства" в виде новых вопросов, рынок или рынок слияний и поглощений. Однако в последнее время благодаря усилиям Милля, Япония создала свою новую внебиржевой рынок, с требования, аналогичные NASDAQ, аналогичные фондовый рынок для таких ценных бумаг в Соединенных Штатах. Существовали 19 IPOS в 1987 году и почти в два раза, что многие на следующий год. Несмотря на либерализацию в 1984 году, однако, внебиржевой рынок еще не предпочтительным средством инвестиций для японских инвесторов. Таким образом, трудно компании стать публичной.

Несмотря на эти препятствия, вполне вероятно, ситуация улучшится. MlTI сделал несколько шагов в правильном направлении. Кроме того, несколько американских инвестиций банкирского дома - такие, как Citicorp и Salomon Brothers - недавно были созданы отделения в Токио. Это может обеспечить индустрии венчурного капитала в Японии с соответствующими транспортными средствами с выходом способствовать ее росту.

Инвестирование в американских и европейских компаний

Индустрии венчурного капитала в Японии претерпел значительные изменения. Благодаря праву 1980 в Японии, которая позволила свободного движения капитала между Японией и другими странами, Японии стал активно участвовать на рынке венчурного капитала, в первую очередь в Соединенных Штатах, но и в Европе. Это привело к прямых японских инвестиций в корпорациях, а также инвестиции в бассейнах США венчурного капитала. В настоящее время японские корпорации вкладывают средства в размере около $ 500 млн ежегодно в меньшинстве в американских компаниях. Это резкое увеличение по несколько лет назад, - трехкратное увеличение с 1987 года и десятикратное увеличение с 1985 года.

Например, в декабре 1987 года Mitsubishi вложили $ 500000 в Suprex корпорации, Питтсбурга производитель аналитического оборудования для химического анализа. Кроме того, Nomura Securities недавно инвестировала 4,5 млн. долл. США (в R

Mitsubishi, Mitsui, а также других multibinion долларов японских конгломератов, которые известны своей продукции технологии, сделали прямые инвестиции. Старые линии японских промышленных компаний также инвестируют в иностранные компании. Интересно, что они тоже вкладывают средства в высокие технологии. Например, Kubota, $ 4 млрд японских многоотраслевых сельскохозяйственных конгломератов механизм, который производит тракторы, инвестировала в MIPS компьютерных систем, Саннивейл, Калифорния создатель сокращения вычислительных набор команд (RISC), чипсы, одна из последних разработок в компьютерной индустрии; Nippon Сталь вложило в компаний Силиконовой Долины. Японские компании получить окно на технологии, в то время как американские компании-производители приобрести знания и доступ к международным рынкам.

Межпоровая Интернационала, Irvine, Калифорния, который позволяет заменить костного трансплантата, используемые в челюстно-лицевой хирургии, в последнее время связано с Tokuyama Сода Ко, миллиард долларов японской компании с зубной разделения продуктов, к которым проявляет интерес к технологии межпоровая в. Следовательно, Tokuyama Сода инвестировала более $ 1 млн в межпоровая и предоставила компании на международном рынке в обмен на права на распространение в Японии.

Совместное предприятие AcKomagvity

Помимо прямых инвестиций японских компаний, есть также несколько совместных предприятий японских и американских инвесторов. Например, "Мицуи", один из самых гигантских японских торговых компаний (или сого shossha, как они называются) и Vista Ventures, венчурного капитала, финский основана в Коннектикуте, недавно объединились, чтобы начать Орион, фонд, который инвестировал в Sigma схемы, Санта-Клара, штат Калифорния. Sigma получает доступ на японский рынок в то время как Mitsui предоставляется возможность диверсифицировать распределение некоторых высокотехнологичных продуктов по всему миру.

Кроме того, Kubota инвестировал $ 20 млн в калифорнийской Дана компьютер (который стал Пылкий компьютер, и слились с компьютера на звездной форме Stardent компьютер), производитель компьютеров графику, в обмен на 25 процентов капитала Дана. Kubota получила эксклюзивные права на рынке продуктов по всей Азии, а Дана получили доступ к производству Kubota, а также в его способности получать электронные компоненты по значительно сниженным ценам от производителей Дальнего Востока. Конечно, одна из наиболее привлекательных особенностей этого инвестиций Kubota был основателем Даны, Аллен H. Михелс, который ранее основал конвергентные технологии, ведущий поставщик сетевых систем мини-ЭВМ.

Японские корпорации, были и будут по-прежнему, основные силы в финансировании на ранних стадиях американских компаний, нуждающихся в финансировании предприятия. Во многом это было "идеальное брака". Благодаря сильной иены, японцы смогли "купить" американской технологии, что позволит им диверсифицировать высокотехнологичных областях, что будет держать их конкурентоспособными на мировых рынках. В то же время, американские компании очень рады, что отношения с инвесторами, которые также обеспечивает производство знаний и доступа к иностранным рынкам.

Тем не менее, в дополнение к японской торговли и инвестиций в обрабатывающих предприятий непосредственно в высокотехнологичных компаний в США, они играют ключевую роль в американской индустрии венчурного капитала. Эта цель была достигнута либо в виде прямых инвестиций венчурного капитала - в таких фирм, как Адлер

Венчурного капитала в ", четыре тигра"

В последние годы мы стали свидетелями огромного экономического роста в четыре азиатских стран, известных как "Четыре тигры" - Гонконг, Тайвань, Сингапур и Южная Корея. Комбинированная, экспорт из этих четырех стран около 80 процентов экспорта Японии. Кроме того, существует огромное добавил экономический потенциал других азиатских стран, таких как Таиланд и, в меньшей степени, Малайзия, Филиппины, Индонезия и Китайская Народная Республика (КНР). Весь этот регион мог бы очень легко приходится более одной четверти от общего объема мирового ВНП к 2000 году против 20 процентов в настоящее время), по сравнению с Северной Америки, которые, вероятно, составляют менее 30 процентов мирового ВВП.

Понятие венчурного капитала, однако, не торопятся поймать на этих стран. Одной из причин является сложность обналичивания через публичное размещение. Например, чтобы перечислить акции на бирже Гонконга реально занимает три года рентабельности, в надежде, что компания в скором времени будет генерации US $ 10-15 млн прибыли в год.

Тем не менее, Гонконг ассоциации венчурного капитала, а также несколько вен фирм венчурного капитала, некоторые из которых изучить возможности создания совместных предприятий с американскими фирмами венчурного капитала. Так, например, технико-Ventures (Hong Kong) Ltd является партнером Advent International Бостона, миллиард долларов сеть фирм венчурного капитала. Как связанных, например, в Сингапуре, принадлежащих правительству Сингапура технологии корпорации недавно инвестировал $ 5 млн в Сьерра-Semiconductor, Калифорния запуска, которая запатентованной технологии для индивидуальных чипов. Это инвестиции в конечном итоге привело к $ 40 млн совместного предприятия в Сингапуре. Таким образом, кажется, существуют несколько возможностей, хотя и ограниченные в настоящее время, для роста индустрии венчурного капитала в некоторых азиатских странах, особенно в "четырех тигров".

Глобальные сети: РАЗРАБОТКА TREND

Последние тенденции в мировой области венчурного капитала в том, что "сетей", который иногда называют "стратегические альянсы". Эти сети связей между Соединенными Штатами венчурных компаний и их коллегами во всем мире, особенно в Европе и Японии. Сети создают бассейны сбора денег из пенсионных фондов, страховых компаний, банков, корпораций и состоятельных граждан во многом таким же образом, что традиционные американские фирмы венчурного капитала делать, а затем инвестирования этих средств в предприятия по всему миру.

В результате глобального обмена информацией и совместных предприятий отношений среди американских, европейских, австралийских и азиатских компаний. Кроме того, мы видим начало малых предприятий растет на многонациональном уровне в результате их глобальной взаимосвязи. Как отметил Артур Spinner, генеральным партнером Международного Hambro венчурный фонд, один из ведущих игроков в этой области ", а не создания баз в каждом американском рынке, мы призываем компании к созданию центров здесь, а затем думать глобально, глядя на крупных центров за рубежом, так же, как легко добраться с помощью технологий сегодняшнего дня. "

Очевидно, что финансовые отчеты являются важным поставленной цели таких сетей. Хотя эти сети все еще находятся в зачаточном состоянии, мы видим доказательство сильных финансовых результатов, которые привели к корпоративной acquistions и публичного размещения акций нескольких венчурных поддерживаемых компаний.

Основные игроки и их инвестициям

Advent International является крупнейшим многонациональным сети венчурного капитала, что привлекает капитал и распределяет средства по всему миру. Это более чем одна десятка глобальных управляемых фондов.

Другие сети, хотя и гораздо меньше, чем Адвента, включают в себя: Baring Братья Хамбрехт

Примером таких инвестиционных последние финансирования KKI-Hambro о Kyokuto Security Systems, 20-летняя компания, которая является девятым по величине японского здание страховой компании. KKI-Hambro Фонд я был с капиталом в $ 26 млн, в основном из японских банков и торговых компаний. Hambro также вкладывает средства в Corporate Software, KOMAG, Inc и телематики International, все из которых недавно стала публичной.

За относительно короткий период времени, индустрии венчурного капитала расширились до глобальной отрасли, в которой предпринимательских компаний и их инвесторов, расположены по всему миру. Как видно на примерах японских инвестиций в компании венчурного капитала, это привело к полезным взаимоотношений для всех заинтересованных сторон.

Пожалуй, наиболее значительным событием в области венчурного капитала Международной умирает формирование сетей Международного венчурного капитала. Такие сети повышаться, и, вероятно, продолжат расширять, глобального информационного обмена и создания совместных предприятий по всему миру.

Ссылки

"Япония: Сглаживание путь для Венчурного Инвестирования-Again", Business Week, 11 октября 1982, стр. 53.

Ли Kravitz, "Что венчурных капиталистов Хотите," в Руководстве по Венчурный международный венчурный капитал (New York: Simon

Алан Patricof, "Интернационализация венчурного капитала," Журнал Бизнес Найм июля 1989, p. 229.

В. Keith Schilit профессор предпринимательства и стратегического планирования в Колледже делового администрирования Университета Южной Флориды, Тампа.